สรุปสถานการณ์ล่าสุด
คุณ Powell ให้สัมภาษณ์ที่ Harvard University โดยมี Key Message ที่สำคัญคือ
·
Fed ยัง “รอดูสถานการณ์” เพื่อประเมินผลกระทบจากสงครามที่มีต่อเศรษฐกิจและเงินฟ้อ
· ตามหลักการ Fed จะไม่ปรับดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อ “ปัจจัยระยะสั้น” ดังเช่น การเร่งตัวขึ้นของราคาน้ำมันในขณะนี้ ตราบใดที่ “การคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวไม่เพิ่มขึ้นอยางมีนัย” ซึ่งสอดคล้องกับข้อมูลการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 5 ปี ของสหรัฐฯ ล่าสุด (มี.ค. 26) ที่ “ชะลอตัวลงจาก 3.3% ในเดือนก่อน เป็น 3.2%”
· ดอกเบี้ย Fed ที่ 3.5% - 3.75% อยู่ในระดับที่เหมาะสม การเร่งขึ้นดอกเบี้ยในขณะนี้อาจไม่ช่วยให้เงินเฟ้อชะลอตัวลง แต่จะส่งผลทางลบต่อเศรษฐกิจ
· ความน่าจะเป็นที่ Fed จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยในช่วงไตรมาส 4/26 ลดลงทันทีจากประมาณ 20%-30% เหลือไม่ถึง 5%
· อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเฉพาะระยะยาวปรับตัวลง
มุมองและกลยุทธ์การลงทุน
· คำให้สัมภาษณ์ของคุณ Powell สะท้อนท่าทีที่ “ผ่อนคลาย” ชัดเจน และจะหนุนให้ตลาดคลายความกังวลเรื่องที่ดอกเบี้ย Fed จะกลับมาเป็นขาขึ้นอย่างรวดเร็วจนตลาดหุ้นตกอย่างหนักเหมือนในช่วงปี 2022 ส่งผลดีต่อบรรยากาศการลงทุนโดยรวม
· เรายังคงสมมติฐานเดิมที่ดอกเบี้ย Fed มีโอกาสปรับลงในปีนี้ได้ โดยเฉพาะช่วงครึ่งหลังของปี
· หากสงครามบรรเทาลงและราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวลงในช่วงเดือน เม.ย. 26 ตามที่เราคาดการณ์ จะยิ่งทำให้ตลาดมั่นใจมากขึ้นว่าดอกเบี้ย Fed จะไม่ขึ้น และมีโอกาสปรับลงต่อได้
· ขณะนี้ดัชนีตลาดหุ้นที่สำคัญหลายตลาด เช่น Nasdaq100 ปรับตัวลงจนเข้าสู่ระดับ Oversold แล้ว ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะในสหรัฐฯ โดยรวมยังดี ไม่เกิดสัญญาณเศรษฐกิจถดถอย และผลกำไร Q1/26 ของบริษัทในสหรัฐฯ ยังมีแนวโน้มออกมาดี “เราจึงแนะนำผู้ที่รับความเสี่ยงได้ ทยอยสะสมกองทุนแนะนำในช่วงที่ตลาดย่อตัวลงมานี้”
คำแนะนำการลงทุน
· หากรับความเสี่ยงได้ แนะนำทยอยสะสม (ระดับความเสี่ยงกองทุน / ระดับความเสี่ยงผู้ลงทุน)
· กองทุนที่มีระดับความเสี่ยงกองทุน 5 / ระดับความเสี่ยงผู้ลงทุน 3
กองทุน ES-ULTIMATE GA1 กองทุน ES-ULTIMATE GA2กองทุน ES-ULTIMATE GA3 (ลงทุนระยะยาวกว่า 3 ปี)
· กองทุนที่มีระดับความเสี่ยงกองทุน 7/ ระดับความเสี่ยงผู้ลงทุน 4
กองทุน SCBSEMI(A) กองทุน ES-GTECH กองทุน ES-USTECH กองทุน M-EUBANK
·
กองทุนที่มีระดับความเสี่ยงกองทุน 6/ ระดับความเสี่ยงผู้ลงทุน4
กองทุน ES-ASIA-A กองทุน SCBKEQTG กองทุน TISCOHD-A
กองทุน ES-GCORE กองทุน K-ATECH กองทุน ES-JPNAE-A และ
กองทุน
ES-GRID (IPO ถึงวันที่ 31
มี.ค. 26)
· หากรับความเสี่ยงได้จำกัด หรือ ยังไม่อยากเพิ่มความเสี่ยงให้ “ถือครองการลงทุน”
Source: ttb Investment Product Strategist, Bloomberg, CNBC, Reuters, Trading
Economics, Investing
หมายเหตุ : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน กองทุมมีค่าตอบแทนให้แก่ตัวแทนซื้อหรือขายหน่วยลงทุนของกองทุนรวม (trailer fee) โดยหมายถึง การนำค่าธรรมเนียมการจัดการที่บริษัทจัดการกองทุนรวมเรียกเก็บจากกองทุนรวม ไปจ่ายเป็นค่าตอบแทนให้แก่ตัวแทนซื้อหรือขาย หน่วยลงทุนของกองทุนรวม (selling agent) เพื่อให้ผู้ลงทุนได้รับบริการเกี่ยวกับการซื้อขายหน่วยลงทุน เช่น การให้คำแนะนำ หรือบริการอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับหน่วยลงทุน จึงเป็นค่าธรรมเนียมทางอ้อมที่ผู้ลงทุนได้จ่ายไว้แล้ว อ้างอิงตามประกาศก.ล.ต.ที่ สธ.55/2568 เรื่อง หลักเกณฑ์ในรายละเอียดเกี่ยวกับการให้บริการสำหรับผู้ประกอบธุรกิจหลักทรัพย์และผู้ประกอบธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ฉบับที่ 5) ที่กำหนดให้ Selling Agent ต้องเปิดเผยค่าธรรมเนียมการจัดการที่บริษัทจัดการกองทุนรวมเรียกเก็บข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุด ที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่าน่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชน หรือโดยทางอื่นใด ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ไม่ต้องรับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้ การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมาย ทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว