สรุปผลการประชุมและการเคลื่อนไหวของตลาด
· Fed คงดอกเบี้ยที่ 4.25% – 4.50% เช่นเดิมตามที่เราและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาด แต่ในด้าน statement นั้นดูดีขึ้น โดย Fed มองว่าเศรษฐกิจยังขยายตัวได้ดี ความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจในระยะข้างหน้าลดลง
· อย่างไรก็ตาม Fed ได้ปรับประมาณการ GDP ปี 25-26 ลง และคาดว่าเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อนปีนี้จากผลของนโยบายขึ้นภาษีนำเข้า ดังนั้น Fed จึงต้องการรอดูการส่งผ่านต้นทุนของผู้ผลิตและข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจปรับดอกเบี้ย
· ด้านค่ากลาง Dot Plot ปี 25 คงเดิมที่อาจลดดอกเบี้ยได้ 2 ครั้ง (ครั้งละ 0.25%) แต่ในปี 26 และ 27 ปรับเพิ่มขึ้นมาเหลือลดดอกเบี้ยปีละ 1 ครั้ง
· ตลาดหุ้นปิดทรงตัว ไม่ได้ตอบสนองต่อผลการประชุม Fed ในทางลบ ด้าน UST Yield และค่าเงินดอลลาร์ทรงตัวเช่นกัน
มุมมองการลงทุน
· เรามองว่าผลการประชุมในครั้งนี้โดยรวมออกมาไม่แย่ แม้ Fed ปรับลดประมาณการ GDP และมองว่าเงินเฟ้อมีโอกาสกลับมาเพิ่มขึ้น แต่ไม่ได้รุนแรง นอกจากนี้ เมื่อสถานการณ์ในตะวันออกลางสงบ ภาษีนำเข้าของทรัมป์ไม่ได้กลับมาเพิ่มขึ้น ผู้ผลิตไม่ได้ส่งผ่านต้นทุนสินค้าที่เพิ่มขึ้นจากภาษีนำเข้าไปให้ผู้บริโภคอย่างเต็มที่ Fed ย่อมมีโอกาสกลับมาปรับลดประมาณการเงินเฟ้อได้
· ค่ากลาง Dot Plot ที่ระบุว่า Fed มีโอกาสลดดอกเบี้ยได้ 2 ครั้งในปีนี้ ทำให้ทั้งเราและตลาดสบายใจ สะท้อนถึงท่าที Fed ที่ไม่ได้เข้มงวดขึ้นตามคาด เป็นผลดีต่อตลาด หากเงินเฟ้อไม่ได้กลับมาพุ่งแรง Fed อาจมีการปรับลดค่ากลางดังกล่าวได้ โดยเฉพาะในปี 2026 และ 2027
· การที่ใน statement ระบุว่าความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจในระยะข้างหน้าลดลงนั้น เรามองว่าเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญต่อตลาดการเงิน เพราะนักลงทุนไม่ชอบคำว่า “ไม่แน่นอน” นั่นเอง
· หลังจากนี้ เราต้องติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางกันต่อ ซึ่งคาดว่าไม่มีอะไรน่ากังวล รวมทั้งผลการประชุม BoE และ SNB ในวันพฤหัสฯ นี้ ซึ่งคาดว่าทั้งสองจะมีท่าทีไม่เข้มงวดขึ้นจากเงินเฟ้อที่ไม่ได้พุ่งแรง
คำแนะนำการลงทุน
- ผู้ที่ยังไม่อยากเพิ่มความเสี่ยง แนะนำถือครองการลงทุน
- ผู้ที่รับความเสี่ยงได้น้อย
พิจารณาลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ไทยดังต่อไปนี้
กองทุน K-CASH
กองทุน ES-TM
กองทุน ES-IPLUS
กองทุนKFSMART-A
- ผู้ที่รับความเสี่ยงได้มาก
พิจารณาทยอยสะสมกองทุน:
- ทยอยสะสม
กองทุน ES-ULTIMATE GA
Series (กองทุน ES-ULTIMATE GA1, กองทุน ES-ULTIMATE GA2, กองทุน ES-ULTIMATE GA3)
กองทุน ES-GCORE
กองทุน KT-FINANCE-A
กองทุน ES-GER
กองทุน ES-INDAE
กองทุน KF-HSHARE-INDX
กองทุน TISCOHD-A
- กองทุน ES-USBLUECHIP, ES-USTECH และ SCBSEMI (A) แนะนำถือครองเพราะราคากองทุนปรับตัวขึ้นมาเร็ว แต่หากท่านใดรับความเสี่ยงได้มาก และมีการลงทุนในกองทุนดังกล่าวแต่ละกองไม่เกิน 10 - 15% ต่อกองทุน อาจพิจารณาค่อยๆ ทยอยสะสมเมื่อย่อตัว
Source: ttb Investment Product Strategist, Bloomberg, CNBC, Reuters, Trading Economics
หมายเหตุ : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุด ที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่าน่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชน หรือโดยทางอื่นใด ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ไม่ต้องรับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้ การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมาย ทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว