external-popup-close

คุณกำลังออกจากเว็บไซต์ ทีทีบี
เพื่อเข้าสู่

https://www.ttbbank.com/

ตกลง

Flash Market Update

Fed คงดอกเบี้ยในครั้งนี้ แต่ยังมีแนวโน้มกลับมาลดดอกเบี้ยต่อ

20 มี.ค. 2568


Flash Market Update 20 Mar 2025

Fed คงดอกเบี้ยในครั้งนี้ แต่ยังมีแนวโน้มกลับมาลดดอกเบี้ยต่อ

 

สรุปผลการประชุม Fed

·        ผลการประชุม Fed วันที่ 19 มี.ค. 25 ออกมาค่อนข้างเป็นไปตาม Base Case Scenario ของเราคือ Fed คงดอกเบี้ยที่ 4.25-4.5% ด้านประมาณการเศรษฐกิจ แม้จะมีการปรับประมาณการ GDP ปี 2025 ลงจาก 2.1% เหลือ 1.7% แต่ก็ค่อนข้างเป็นไปตามประมาณการล่าสุดของ House ต่างๆ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ Core PCE และอัตราการว่างงานมีการปรับประมาณการขึ้นไม่มากนัก (2.8% จาก 2.5% และ 4.4% จาก 4.3% ตามลำดับ)

·        ด้านค่ากลาง Dot Plot คงเดิมที่ 3.9% (2025), 3.4% (2026), 3.1% (2027) และระยะยาวที่ 3%



·        ที่เพิ่มเติมมาคือ Fed มีการชะลอขนาดการลดงบดุล โดยจะลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลลงเดือนละ 5 USD Bn. จาก 25 USD Bn. ขณะที่ Agency Debt และ Agency Mortgage-Backed Securities จะคงขนาดการลดที่เดือนละ 35 USD Bn. เช่นเดิม

 

·        Key Highlight อยู่ที่คำแถลงต่อสื่อของคุณ Powell โดยมองว่าการขึ้นภาษีของคุณทรัมป์นั้นอาจส่งผลให้เงินเฟ้อสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น “แต่เป็นเพียงระยะสั้น” แต่ในระยะกลาง เงินเฟ้อยังมีแนวโน้มชะลอตัวลงสู่ระดับ 2% ตามเป้าหมาย สะท้อนจากประมาณการเงินเฟ้อของ Fed ที่ คาดว่าเงินเฟ้อ Core PCE จะปรับลงสู่ระดับ 2% ในปี 2027

 

·        แม้แนวโน้มเศรษฐกิจในอนาคตแม้จะมีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น แต่คุณ Powell มองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขณะนี้ยังไม่มีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

 

 

การตอบรับของตลาด

 

·        ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตอบรับเชิงบวกต่อผลการประชุม Fed ครั้งนี้ โดยเฉพาะคำกล่าวของคุณ Powell ที่มองว่าผลกระทบของการขึ้นภาษีที่มีต่อเงินเฟ้อนั้นเป็นเพียงชั่วคราว และภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ถดถอยยังไม่มีแนวโน้มเกิดขึ้นตามที่หลาย House กังวล

 

·        การที่ค่ากลาง Dot Plot คงเดิมเมื่อเทียบกับประมารการเศรษฐกิจเดือน ธ.ค. แสดงให้เห็นว่า Fed ยังตั้งใจที่จะเดินหน้าลดดอกเบี้ยต่อ โดยหลังจากการประชุม Fed นักลงทุนมองว่า Fed มีโอกาสลดดอกเบี้ยได้ 2-3 ครั้งในปีนี้ ส่งผลดีต่อตลาด

 

 

·        การที่ Fed ชะลอการลดขนาดงบดุล เปรียบเสมือนมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ส่งผลดีต่อตลาดอีกทางหนึ่ง

 

·        หุ้นทุกกลุ่มอุตสาหกรรมในสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น นำโดยกลุ่ม Cyclical และกลุ่ม Growth

 

คำแนะนำการลงทุน

ทยอยสะสมกองทุนที่เราแนะนำต่อไปนี้

·        กองทุน ES-ULTIMATE GA Series (ES-ULTIMATE GA1, ES-ULTIMATE GA2, ES-ULTIMATE GA3)

·        กองทุน ES-USBLUECHIP

·        กองทุน KT-FINANCE-A

·        กองทุน ES-GCORE

·        กองทุน ES-USTECH

·        กองทุน SCBSEMI(A)

·        กองทุน ES-GER

·        กองทุน ES-INDAE

·        กองทุน TISCOHD-A

 

 

 

Source: ttb Investment Product Strategist, Bloomberg, CNBC, Investing

 

 

หมายเหตุ : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุด ที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่าน่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชน หรือโดยทางอื่นใด ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ไม่ต้องรับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้ การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมาย ทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว