Flash Market Update 18 กันยายน 2568
Fed ลดดอกเบี้ยครั้งแรกของปีนี้ 25bps ตามคาด
สรุปผลการประชุม FOMC
· ที่ประชุม FOMC มีมติ 11-1 เสียง ให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps สู่ระดับ 4%-4.25% ตามคาด โดย 1 เสียง คือคุณ Stephen Miran ที่ได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดี Donald Trump และพึ่งเข้าร่วมคณะกรรมการ FOMC ในสัปดาห์นี้สนับสนุนให้ลดดอกเบี้ย 50bps
· Dot Plot ชี้ว่า Fed จะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ (50bps) และจะลดดอกเบี้ยปีละ 1 ครั้ง ในปี 2026 และ 2027 โดยมีคณะกรรมการ 1 ท่าน มองว่าจะลดดอกเบี้ยได้อีก 1.25% ในปีนี้ ขณะที่คณะกรรมการ 6 ท่านมองว่าจะคงดอกเบี้ยตลอดช่วงที่เหลือของปีนี้
· คุณ Jerome Powell ประธาน Fed กล่าวว่าตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ไม่ได้แข็งแกร่งอีกต่อไป แต่ก็แสดงความกังวลถึงแรงกดดันของเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายภาษีการค้า ทำให้สถานการณ์ของ Fed จะเป็นในแบบการดูข้อมูลก่อนการประชุมเป็นครั้งๆ ไป
· Fed ปรับเพิ่มประมาณการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ดีขึ้น โดยมองเศรษฐกิจโต 1.6% ในปีนี้ 1.8% ในปีหน้า และ 1.9% ในปี 2027 จากเดิมที่ให้ประมาณการณ์ไว้ในเดือน มิ.ย. ที่ระดับ 1.4%, 1.6% และ 1.8% ตามลำดับ
มุมมองจาก ttb investment office
· ผลการประชุม FOMC เป็นไปตามที่เราคาด กล่าวคือ มีการลดดอกเบี้ย 25bps ในการประชุมครั้งนี้ ขณะที่ Dot Plot ก็ชี้ว่าจะลดดอกเบี้ยได้อีก 2 ครั้งในปีนี้ ส่วนเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ยังไม่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และ Fed ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจอีกด้วย
· ด้วยสภาวะเช่นนี้ เรามองว่าจะเป็นผลบวกต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง เช่น หุ้นในกลุ่มเทคโนโลยี ที่นอกจากจะได้ปัจจัยหนุนจากการลดดอกเบี้ยของ Fed แล้ว ยังได้ประโยชน์จากการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่อยู่ในระดับสูงอีกด้วย
· ส่วนการลงทุนในตราสารหนี้นั้น แม้ว่า Fed จะมีแนวโน้มที่จะลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้อีกในปีนี้ แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรได้ปรับตัวลงมาตอบรับคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของ Fed ไปมากแล้ว จึงอาจไม่ส่งผลบวกต่อการลงทุนในตราสารหนี้ประเภทพันธบัตรรัฐบาลมากนัก จึงยังคงแนะนำให้ลงทุนในกองทุนที่เน้นการลงทุนในตราสารหนี้ประเภทเครดิต ที่ได้ประโยชน์จากภาวะเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มฟื้นตัวดีขึ้น
คำแนะนำการลงทุน
· ทยอยสะสมในกองทุนแนะนำของเรา
-
กองทุน ES-ULTIMATE GA Series (กองทุน ES-ULTIMATE GA1, กองทุน ES-ULTIMATE GA2, กองทุน ES-ULTIMATE GA3)
- กองทุน ES-GCORE
- กองทุน ES-USBLUECHIP
- กองทุน ES-USTECH
- กองทุน ES-GER
- กองทุน KF-HSHARE-INDX
- กองทุน TISCOHD-A
- กองทุน KT-CSBOND-A
- กองทุน ES-GSBOND-A
- กองทุน ES-APLUS
· สำหรับนักลงทุนที่เน้นลงทุนในตราสารหนี้ไทย
แนะนำให้ลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น เช่น
- กองทุน ES-IPLUS
- กองทุน KFSMART-A
Source: Bloomberg, CNBC, Federal Reserve
หมายเหตุ : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุด ที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่าน่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชน หรือโดยทางอื่นใด ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ไม่ต้องรับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้ การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมาย ทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว