สรุปสถานการณ์ตลาด
- Fed คงดอกเบี้ยที่ 3.75% - 4.00% ตามที่เราและตลาดคาด
ด้วยมติ 10 ต่อ 2 โดยมีกรรมการ Fed
2 ท่าน คือ Lisa Cook และ Beth
Hammack โหวตให้ขึ้นดอกเบี้ย 0.25%
- ด้าน Statement ระบุว่า Fed คงดอกเบี้ยแม้ว่าเงินเฟ้อยังสูง
เนื่องจากต้องการรวบรวมข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญเพิ่มเติม
ก่อนตัดสินใจเรื่องทิศทางดอกเบี้ยต่อไป
- Fed มองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังขยายตัวได้แข็งแกร่ง
จากการใช้จ่ายในประเทศและการลงทุนภาคเอกชนที่ยังดี ขณะที่ตลาดแรงงานยังทรงตัว
- หลังการประชุม
ตลาดหุ้นไม่ตอบสนองทางลบเนื่องจากผลประชุมเป็นไปตามที่คาดการณ์
ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้นบ้างจากการที่กรรมการบางท่านโหวตให้ขึ้นดอกเบี้ย
และราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น
- หลังปิดตลาด Microsoft ประกาศผลประกอบการแกร่ง รายได้และผลกำไรดีกว่าคาด โดยรายได้จาก Azure
Cloud โตถึง +48% YoY พร้อมกับให้ Guidance
ในไตรมาสถัดไปที่แข็งแกร่ง
- ด้าน Alphabet ผลประกอบการโดยรวมไม่ดีมากนัก แม้รายได้จะเติบโตดี
แต่ผลกำไรต่ำกว่าคาดและกระแสเงินสดอิสระติดลบมากขึ้น
มุมมองและกลยุทธ์การลงทุน
- ด้านผลประชุม Fed เรามองว่าเป็นผลบวกต่อตลาด เพราะการที่ Fed ไม่ขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องเหมือนในอดีต สะท้อนให้เห็นว่าแนวโน้มดอกเบี้ยยังไม่ใช่ขาขึ้นอย่างชัดเจน และ Fed สามารถหยุดขึ้นดอกเบี้ยได้ทุกเมื่อหากเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวลง หนุนให้ Bond Yield สหรัฐฯ ในระยะถัดไปไม่พุ่งแรง ส่งผลดีต่อตลาดหุ้นอีกทางหนึ่ง
- นักลงทุน
ให้น้ำหนักกับผลประกอบการบริษัทมากกว่า แม้ผลประกอบการของ Alphabet ไม่ดีมากนัก แต่บริษัทยังมีแผนที่จะเพิ่ม AI CAPEX ขึ้นในปีหน้า
ขณะที่ Microsoft ผลประกอบการเยี่ยม การที่ธุรกิจ Cloud
มีรายได้เพิ่มขึ้น สะท้อนให้เห็นว่าการลงทุนใน AI ที่เพิ่มขึ้นของบริษัทขนาดใหญ่ สามารถสร้างรายได้เพิ่มขึ้นได้จริง
พร้อมกับมีกระแสเงินสดอิสระที่ดีกว่าตลาดคาด นอกจากนี้ ทาง Microsoft ยังให้ Guidance ไตรมาสหน้าที่ดีกว่าตลาดคาดเช่นกัน
โดยคาดว่ารายได้อยู่ที่ประมาณ 96.0 – 97.1 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าตลาดคาดที่ 95.6
พันล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งมองว่ารายได้จาก Azure Cloud จะโตได้
49-50% YoY สะท้อนถึงธีม AI ที่ยังแข็งแกร่ง
ลดความกังวลของตลาด
- ในวันพฤหัสฯ นี้ เรายังต้องจับตาการประกาศผลประกอบการของ Amazon และ SanDisk กันต่อ รวมทั้งตัวเลขเงินเฟ้อ PCE เดือน ก.ย. ของสหรัฐฯ ซึ่งผลประกอบการของบริษัททั้งสองมีแนวโน้มออกมาดีตามความต้องการใช้ AI และ Data Center ที่ยังขยายตัว ขณะที่เงินเฟ้อโดยเฉพาะ Core PCE ยังมีโอกาสออกมาไม่พุ่งแรง ส่วนหนึ่งคาดมาจากการปรับวิธีการคำนวณส่วนประกอบเงินเฟ้อบางรายการ หากเป็นไปตามที่เราคาดการณ์ จะหนุนให้ตลาดหุ้นมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อได้
คำแนะนำการลงทุนจาก ttb investment product strategist
(ตัวเลขหลังกองทุนคือ ระดับความเสี่ยงกองทุน / ระดับความเสี่ยงผู้ลงทุน)
ทยอยสะสม
- กองทุน ES-ULTIMATE GA Series กองทุน ES-ULTIMATE GA1, กองทุน ES-ULTIMATE GA2, กองทุน ES-ULTIMATE GA3 ลงทุนระยะยาวกว่า 3 ปี (5 / 3) เป็น Core Portfolio
กองทุนตราสารทุน DM
- กองทุน ES-GTECH (7/4)
- กองทุน SCBSEMI(A) (7/4)
- กองทุน ES-USTECH (7/4)
- กองทุน M-EUBANK (7/4)
กองทุนตราสารทุน EM
- กองทุน K-ATECH (6/4)
- กองทุน ES-ASIA-A (6/4)
- กองทุน SCBKEQTG (6/4)
- กองทุน TISCOHD-A (6/4)
กองทุนตราสารหนี้ - กองทุน ES-CONBOND (5/3)
- กองทุน ES-GINCOME-A (6/4)
- กองทุน ES-GINCOME-R (6/4)
- กองทุน K-FIXED-A (4/2)
- กองทุน KFAFIX-A (4/2)
Source: ttb Investment Product Strategist, Fed, Bloomberg, CNBC, Reuters, Investing, Microsoft, Alphabet
หมายเหตุ : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน กองทุมมีค่าตอบแทนให้แก่ตัวแทนซื้อหรือขายหน่วยลงทุนของกองทุนรวม (trailer fee) โดยหมายถึง การนำค่าธรรมเนียมการจัดการที่บริษัทจัดการกองทุนรวมเรียกเก็บจากกองทุนรวม ไปจ่ายเป็นค่าตอบแทนให้แก่ตัวแทนซื้อหรือขาย หน่วยลงทุนของกองทุนรวม (selling agent) เพื่อให้ผู้ลงทุนได้รับบริการเกี่ยวกับการซื้อขายหน่วยลงทุน เช่น การให้คำแนะนำ หรือบริการอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับหน่วยลงทุน จึงเป็นค่าธรรมเนียมทางอ้อมที่ผู้ลงทุนได้จ่ายไว้แล้ว อ้างอิงตามประกาศก.ล.ต.ที่ สธ.55/2568 เรื่อง หลักเกณฑ์ในรายละเอียดเกี่ยวกับการให้บริการสำหรับผู้ประกอบธุรกิจหลักทรัพย์และผู้ประกอบธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ฉบับที่ 5) ที่กำหนดให้ Selling Agent ต้องเปิดเผยค่าธรรมเนียมการจัดการที่บริษัทจัดการกองทุนรวมเรียกเก็บ ข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุด ที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่าน่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชน หรือโดยทางอื่นใด ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ไม่ต้องรับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้ การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมาย ทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว