· ผลการประชุม Fed ในวันที่ 1 พ.ค. 24 ต้องถือว่า “ค่อนข้างเป็นไปตาม Base Case Scenario ของเรา” โดย 1). Fed คงดอกเบี้ยที่ 5.25-5.50% 2). Fed มองว่าเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นในไตรมาสแรก ทำให้การชะลอตัวของเงินเฟ้อสู่เป้าหมาย 2% นั้นมีความคืบหน้าลดลง และ 3) ดอกเบี้ยในอนาคตจะลดหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ ซึ่ง Fed จะพิจารณาจากชุดข้อมูลที่เกิดขึ้นในการประชุมแต่ละครั้งไป
· อย่างไรก็ตาม คุณ Powell มีการสื่อสารกับตลาดว่า นโยบายการเงินขณะนี้เข้มงวดอยู่แล้ว และในระยะข้างหน้าคาดว่าดอกเบี้ยคงจะไม่ปรับขึ้น นอกจากนี้ Fed ได้ประกาศแผนชะลอการลดขนาดงบดุล (Quantitative Tightening: QT) จากที่ปล่อยให้ Treasury ครบกำหนด 60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเดือน จะเหลือเพียงไม่เกิน 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเดือน ส่วน Mortgage-Backed Securities จะยังคงปล่อยให้ครบกำหนดที่ไม่เกิน 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเดือน เช่นเดิม
มุมมองต่อตลาดและคำแนะนำการลงทุน
· แม้ว่า Fed จะเริ่มกลับมากังวลเรื่องเงินเฟ้อ แต่การที่คุณ Powell ยืนยันว่าจะยังไม่ขึ้นดอกเบี้ย และ Fed ลดขนาดการทำ QT ในระยะต่อไปนั้น เรามองว่าเป็นผลบวกต่อบรรยากาศการลงทุน เพราะสิ่งที่ตลาดกังวลกันตั้งแต่ต้นเดือน เม.ย. ที่ผ่านมาคือ Fed จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ เพราะเงินเฟ้อเริ่มกลับมาเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน ส่วนการลดขนาด QT นั้นทั้งเราและตลาดมองว่าเป็นการแสดงท่าทีของ Fed ที่ “ผ่อนคลาย” มากขึ้นนั่นเอง
· หลังผลการประชุม ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นได้ดีพร้อมกับการปรับตัวลงของ Bond Yield สหรัฐฯ ตามที่เราคาด แต่ตลาดหุ้นถูกขายทำกำไรในช่วงท้ายตลาด ส่วนหนึ่งเพราะนักลงทุนรอดูผลประกอบการของบริษัทใหญ่อย่าง Qualcomm หลังตลาดปิด และ Apple ในวันพฤหัสฯ รวมถึงตัวเลขภาคแรงงานสหรัฐฯ ในวันศุกร์ ไม่ใช่เป็นผลกระทบทางลบโดยตรงจากการประชุม Fed ซึ่ง Qualcomm ก็ประกาศผลประกอบการออกมาแข็งแกร่ง พร้อมกับให้ประมาณการรายได้และผลกำไรในอนาคตที่ดีกว่าตลาดคาดอีกด้วย
·
นอกจากนี้ ด้วยราคาน้ำมันที่กลับมาปรับตัวลงจากความขัดแย้งระหว่าง
อิหร่าน-อิสราเอล ที่ไม่ทวีความรุนแรงขึ้นนั้น ทำให้เรามองว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะกลับมาชะลอตัวลงได้ในอนาคตอันใกล้
และจะส่งผลให้ตลาดหุ้นมีโอกาสทยอยปรับตัวขึ้นต่อไปได้ ดังนั้น เราจึงแนะนำให้ใช้โอกาสที่ตลาดย่อตัวลงมานี้
ทยอยสะสมกองทุนแนะนำของเรากันต่อ ดังนี
กองทุนตราสารทุน: ทยอยสะสม กองทุน TMB-ES-GCORE,
ES-USTECH , TMBUSBLUECHIP, TMBGER,
ONE-EUROEQ, TMBINDAE, TSF-A, TISCOHD-A ส่วน ES-GAINCOME
และ UEV เน้นการลงทุนระยะยาวเท่านั้น
กองทุนตราสารหนี้: ทยอยสะสม กองทุน ES-GF-A,
ES-GSBOND-A, TMBGINCOME, KT-CSBOND และ KFAFIX-A
Source: ttb Investment Product Strategist, Bloomberg, CNBC, Reuters, Investing
หมายเหตุ : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุด ที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่าน่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชน หรือโดยทางอื่นใด ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ไม่ต้องรับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้ การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมาย ทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว